恒大集团高达2.4万亿元的债务问题，已成为中国房地产行业乃至整个经济体系的一个沉重问号。随着许家印等高管被依法采取强制措施，市场对恒大债务处置的关注达到了新的高度。一个尖锐的问题被反复提出：如果企业高管能够“全身而退”，那么这如山般的债务，特别是涉及众多普通家庭的理财产品，最终将由谁来承担？

必须明确一个基本原则：在现代法治框架和市场规则下，公司是独立的法律实体，其债务责任首先由公司自身资产承担。恒大集团的债务，是其作为法人主体与债权人（包括银行、供应商、债券持有人及理财投资者）之间形成的法律关系。因此，无论高管个人命运如何，清偿债务的第一责任主体始终是恒大集团。公司庞大的土地储备、在建项目、物业资产等，都将通过市场化、法治化的方式（如重组、出售、债转股等）进行盘活，用以偿还债务。

问题的复杂性在于“全身而退”这一假设本身。在恒大事件中，相关部门已迅速行动，对涉嫌违法犯罪的高管依法查处。这清晰表明，中国的监管与司法体系绝不允许违法违规者逃脱责任。所谓“全身而退”，在涉及可能存在的挪用资金、违规担保、信息披露违法等行为时，并无法律与现实的空间。高管若被查实有责，不仅面临法律制裁，其个人资产也可能被追索用于赔偿。

对于广大购买了恒大相关理财产品的普通投资者而言，他们的权益如何保障？这或许是社会层面最关切的问题。这些理财产品的兑付，核心仍依赖于恒大资产的处置与重组进程。目前，在政府工作组指导下，恒大正在推进债务重组方案，其核心目标之一就是尽可能保障各类债权人的合法权益，维持“保交楼”等民生项目的稳定。对于理财投资者，他们属于普通债权人，其清偿顺序在抵押债权等之后，这意味着偿付可能面临一定折扣和较长的等待期。这个过程痛苦但必须遵循既定的法律和市场清偿顺序，以确保公平性。

更深层次看，恒大债务的最终“承担者”，是一个多元共担的格局：

1. 恒大自身与股东：公司资产是偿债基础，原有股东权益将大幅稀释甚至归零。
2. 战略投资者与新资金：成功的重组需要引入新的战略投资或“白武士”，他们将以一定条件承接部分债务或注入资金。
3. 金融机构与大型债权人：作为主要债权人，银行等机构可能通过展期、降息、债转股等方式分担损失，这是风险自担的市场行为。
4. 部分购房者与供应商：他们已承受了项目停工、商票逾期等直接损失。
5. 社会与公共资源：为了维护社会稳定和金融系统安全，防止风险无序蔓延，政府在“保交楼”、引导重组、防范系统性风险方面发挥着至关重要的协调与监督作用，但这不意味着由政府或纳税人直接“兜底”企业债务。

恒大事件是一次对市场经济下企业责任、金融风险和法治原则的深刻检验。它警示，高杠杆、盲目扩张的模式难以为继；它强调，企业决策者必须为其经营行为承担法律与商业责任；它也说明，复杂的债务化解需要时间、耐心和严格的程序正义。2.4万亿的债务化解，将是一个由残留资产、新的资本、债权人的妥协以及法律裁决共同编织的漫长解决方案，而非由某个单一群体简单“承担”。对于理财投资者等债权人而言，紧密关注官方重组进展，通过合法渠道表达诉求，是当下最现实的路径。